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国内油脂市场振荡之中可能反弹

国内油脂市场振荡之中可能反弹

上周，国内油脂市场行情振荡下跌，其中棕榈油、豆油大幅下跌，菜油价格稳中回落，生油价格高位小幅波动。

上周，国内棕榈油高位出现暴跌，跌幅在元/吨左右。自3月末4月初开始上涨以来，到5月末，棕榈油价格上涨3000元/吨左右。周末，国内各港口棕榈油价格在元/吨。近期棕榈油价格大幅下跌，最主要原因是前期国际国内市场持续大幅上涨，投机成分较浓，高位风险剧增，基金获利抛盘；二是棕榈上涨到高位后,存货方加快出货销售,导致价格下跌；三是近期国际市场原油价格回落，生物柴油炒作因素过度，导致行情回落整理。

上周，国内菜油价格跟随油脂市场行情下跌而回落，但相比豆油和棕榈油，菜油价格回落幅度不大，局部地区回落元/吨，总体仍保持相对平稳。周末，国内产区四级菜油价格大多在元/吨，西南局部地区较高，四川地区在9300元/吨左右。菜油价格下跌幅度不大，主要是菜籽减产，收购价格高位稳定；其次是菜油前期涨势也没有豆油和棕榈油明显，相应跌幅也小些；高位抛货压力重，推动价格回落。

上周，国内豆油市场行情基本呈下跌态势。周末，东北地区一级豆油价格在元/吨，相比上周末下跌元/吨；四级豆油价格 元/吨，下跌元/吨；黑龙江跌幅较大，沈阳地区相对稳定。华北地区一级豆油价格在元/吨，下跌350元/吨；四级豆油价格元/吨，下跌元/吨；山东地区相对稳定，跌幅只有50元/吨。华东地区一级豆油价格元/吨，下跌元/吨；四级豆油价格8000元/吨，下跌200元/吨左右。华南地区一级豆油价格在8200元/吨左右，下跌300元/吨左右，四级豆油价格在7950元/吨左右，下跌元/吨。自豆油价格创出近几年来的新高后，高位面临的国内外压力加大，开始跟随国际市场行情大幅波动。国时，国际市场豆油特别是棕榈油价格的回落，也使得国内豆油价格回落加剧；另外美国、南美大豆价格开始有所回落，原料价格下跌导致豆油价格上涨压力加大；豆油高位出货销售，而需求疲软，供强于求明显。羊角天麻

上周，花生油行情继续保持高位坚挺。目前国内各地一级花生油价格在元/吨，波动幅度不大。近期国内花生油行情高位稳定，主要是花生原料收购进入尾声，原料更趋紧张，原料价格一直保持高位运行；再次是当前正值青黄不接时期，花生油供给偏紧，消费需求日益扩大；另外就是花生油市场掺兑现象严重，品质差别较大，价格相差也比较明显。

国际市场，周四，温尼伯商品交易所（WCE）油菜籽市场收盘上涨，主要是受到芝加哥期货交易所（CBOT）豆油坚挺的提振。另外，市场担心油菜籽播种面积可能下降，也提振了市场人气。7月合约收高2.40加元，报每吨380.90加元，相比上周四上涨8加元；11月合约收高2.80加元，报每吨 400.20加元，相比上周四上涨6.5加元。周四，马来西亚衍生品交易异鳞薹草所（BMD）的毛棕榈油期货收盘略有上涨。交易者在等待周五发布的出口数据提供方向指引。8月毛棕榈油期货收盘上涨18令吉，报每吨2,368令吉，相比上周四下跌277令吉。由于棕榈油供需前景不确定，令期价呈现震荡整理走势。过去两周来棕榈油价格大起大落，现在走势趋于平稳，市场需要时间来消化库存数据，等待新的基本面消息出台。周末，亚洲棕榈油现货市场走出了反弹行情，经过上周五以来的暴跌后，逢低买盘入市吸纳，有助于价格止跌回稳。不过，考虑到周五将有新的出口数据发布，许多人担心出口继续放慢，这令不少交易者离市观望，限制了现货价格的上涨空间。未来几个月里棕榈油产量将会进入季节性高峰期。近期马来西亚棕榈油局的数据已经显示，5月份棕榈油产量达到1,201,255吨，比4月份的1,125,726吨提高了6.71%。周四，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘坚挺上涨，主要因为棕榈油期货反弹带来了支持。CBOT豆油期货收盘上涨0.24美分到0.29美分不等；7月豆油收高0.29美分，报每磅35.16美分，相比上周四下跌1.2美分；9月豆油合约收高0.26美分，报35.65美分,相比上周四下跌1.21美分；12月豆油收高0.30美分，报36.51美分/磅，相比上周四下跌由大小泵1起向油缸供油；在紧缩试件时属高压小流量工况1.11美分。

预计后市油脂市场行情继续振荡，振荡中可能反弹。

一是外盘回落，国内豆油价格将继续振荡。国内油脂市场行情基本上跟随国际市场行情波动，国际市场行情上涨到高位后抛压力弹簧试验机量程加重，而需求萎缩，导致国际市场行情振荡下滑。而前期国内豆油上涨后，需求并未放大，价格上涨缺少需求拉动，而价格上涨后，存货方高位加大了出货力度，供给增加，致使市场供大于求，在外盘的一跌指引下，国内行情也大幅回落。目前回落幅度已较大，预计近期可能出现反弹，但总体看，豆油价格仍在高位运行，预计后市仍有可能涨跌相间，反复振荡。

二是外盘暴跌，国内棕油大幅下挫。近期BMD棕榈油大跌，马来西亚棕榈油波动幅度达到208令吉，均创下新的记录，本周下跌幅度277令吉。马来西亚棕榈油连续暴跌，加剧了国内棕榈油济南试金销售部、市场部、财务部、技术部门做好上月的总结市场波动幅度，油厂和经销商跟风下调。同时，国内市场在前期的高点表现出出货强于进货的态势，价格上涨乏力，而价格上涨和下跌均影响到经销商采购进货积极性。预计近期国内棕榈油市场将维持反复振荡走势。

三是需求不足，国内菜油价格高位回落。目前国内菜油价格已高于豆油价格，在豆油及棕榈油双双出现下滑行情的情况下，菜油价格仍有回落的的可能，棕榈油用量放大，挤占了菜油份额，菜油消费需求受到一定局限，需求受到其他油脂冲击，菜油消费正值淡季。当前菜籽价格居于高位，但油厂谨慎收购，菜籽价格上涨乏力。菜油价格上涨，增加了油厂的出货压力，目前油厂以出货减压为主。预计后市国内菜油价格涨势趋缓，但相比其他油脂稳定。

四是原料偏紧，花生油行情高位经过量年的发展稳定。当前花生原料货紧价高，直接抬升了生油价格，目前正是青黄不接时期，花生油价格在原料价格居高不下，动物油脂和其他油脂仍在高位运行的情况下，难以出现回落。预计后市国内花生油市场行情维持高位木莲相对稳定走势。

五是油脂价格整体回落，棉油价格难逃回调。国内棕榈油价格暴涨，棉油需求得到扩大，主要是掺兑成为可能，但是近期棕榈油，豆油价格回落，使得棉油掺兑失去优势。预计后市棉油行情也以回调整理为主。

总之，近期的油脂市场行情涨跌基本是跟随国际市场行情有柄柴胡波动而波动，原料价格的涨跌，供求矛盾的突出，能源利用和市场炒作因素是油脂市场走势的关键。就国内而言，油市过热，还将受到政策调控。